金价震荡回落 降息预期降温但经济衰退担忧情绪犹存

来源:亿帆贷款

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发布时间:2019-08-30

原标题:金价震荡回落,贸易局势有所缓和,降息预期降温,但经济衰退担忧情绪犹存

周四(8月29日)纽约时段盘中,现货金价震荡回落。日内金价最高触及1550美元,最低跌至1533.5美元。全球贸易局势暂时缓和施压金价回落,全球央行降息预期降温也施压金价,但全球经济放缓的担忧情绪始终支撑金价,投资者关注的美国二季度GDP修正值数据符合预期,对金价影响有限。

全球贸易局势有所缓和施压金价

日韩贸易方面,韩国将加大财政刺激力度,这也支撑市场风险偏好。周四韩国提出明年大幅增加财政预算,显示将加大财政刺激力度,以解决围绕这个亚洲第四大经济体放缓的担忧。

韩国经济与财政部周四公布的预算案显示,2020年政府总开支拟增加9.3%,至513.5万亿韩元(合4,234.3亿美元)。今年的预算增幅为9.5%,为10年来最大,并且追加预算支出48亿美元。

经济与财政部表示,这份扩张性预算案是应对经济增长风险所必需的,不过明年政府债务与国内生产总值(GDP)之比可能因此从今年预计达到的37.1%提高到39.8%。

图:金价4小时图 图:金价4小时图

全球央行宽松预期有所减弱施压金价

全球最大对冲基金桥水创始人达里奥周三发表文章认为,随着全球经济进入他所说的长期债务周期的后期阶段,各国央行扭转经济衰退的能力正在走向终结,利率如此之低,以至于将它们降低到足以刺激增长的水平并不奏效。

美联储方面,市场对美联储降息速度的预期有所减弱。

市场已经充分消化了9月降息25基点的可能性,并认为美联储不太可能会加速降息。

里士满联储主席巴尔金周三表示,美国消费似乎非常强劲,不过商业信心似乎有所减弱。达拉斯联储主席卡普兰周三说,“我对我们可能需要做出调整的想法持非常建设性的意见,并且对调整我们的政策利率持开放性态度。”

欧洲央行方面,市场对欧洲央行大幅度降息的预期也减弱。

虽然不少投行都预测欧洲央行9月份实行降息,但是其内部成员却持有不同的看法。欧洲央行管委暗示,该行无需按照市场预期行事。

8月29日,即将离任的欧洲央行管委诺沃特尼在报纸采访中表示,欧洲央行过去在寻求满足市场预期方面走得太远,有时应该做好让市场失望的准备。

诺沃特尼的言论与欧洲央行副行长金多斯8月27日的言论相呼应。金多斯表示,欧洲央行必须对市场预期持批评态度,并根据宏观经济数据做出最终的利率决定。

欧洲央行几乎已承诺,将在9月12日的政策会议上推出刺激方案,市场预期也在不断升温。投资者已经消化了未来一年欧洲央行几次降息和新一轮债券购买的预期。

诺沃特尼却警告称,“我认为央行应该是决定性的机构,因此有时必须令市场失望。”

日本央行方面,日本央行官员暗示对加码刺激保持谨慎。

在全球其他央行官员出手应对经济放缓之际,日本央行货币政策委员会成员铃木人司强调对于进一步货币刺激需要谨慎。

铃木人司对处于超低水平的日本国债收益率的刺激效应表示质疑,并强调观察其对金融稳定影响的重要性。他表示,如果利率过低,银行贷款也可能受到损害。

铃木人司发表上述评论正逢有关日本央行将不得不加码刺激的市场猜测升温之际。铃木人司表示,长时间维持日本央行强有力的货币刺激措施以保持通胀迈向2%目标的动力非常重要,但同时要密切评估风险和副作用,其中包括可能的异常影响。

日本央行货币政策委员会定于9月18日至19日举行会议。

全球经济增长放缓的担忧未改支撑金价

倒挂仍是美债收益率曲线的一个显着特征,这是一个令人不安的迹象,之前一直是美国未来出现经济衰退的可靠领先指标。

景顺资产管理驻东京的全球市场策略师Tomoo Kinoshita说,“全球债券收益率下降反映出市场越发担心全球长期增长将会放缓,”。

今年下半年,市场可能迎来一段艰难时期。如果美联储不能成功阻止美国经济衰退,标普500指数将跌至2100。

华尔街策略师Sven Henrich表示,虽然市场主要均线处于盘整模式,8月份大部分时间市场都在贸易局势和美联储的影响下来回摆动,但横向盘整动作可能很快就会结束。

Sven Henrich表示,市场当前的形势就像是暴风雨前的平静,尚未完全脱险。标普500指数完全有可能进一步升至2950高位,虽然这听起是在看涨股市,但波动率指数(VIX)也可能飙升至28或30的水平,这意味着股市可能只是进行短暂的反弹。他警告称,如果美联储不能遏制经济衰退的到来,股市将会持续下跌。

欧洲央行候任行长拉加德周四在公开讲话中指出,当前经济环境充满挑战,欧洲央行尚未触及利率下限。

根据德国经济研究所(DIW)的数据,第三季度德国经济可能萎缩0.2%,使这个欧洲最大的经济体陷入衰退。

DIW负责预测和经济政策的主管Claus Michelsen说,“制造业处于危机之中,并且正在缓慢但坚定地拖累着服务业。”

另一位经济学家Simon Junker表示,出口需求疲软,尤其是欧盟内部的需求疲软正在损害德国企业,而英国无协议脱欧和意大利政治不稳定的威胁都会加剧这种痛苦。

美国二季度GDP修正值符合预期

周四纽约时段,美国方面公布的一系列经济数据基本符合预期,对市场影响相对有限。

周四市场最为关注的还是美国二季度实际GDP的修正值符合预期,而其中分项二季度核心PCE物价指数小幅下修。其他美国数据初请数据符合预期,批发库存月率符合预期。

汇通财经APP数据显示,美国第二季度实际GDP年化季率修正值实际公布2.0%,预期2.0%,前值2.1%。此外,美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值实际公布1.7%,预期1.8%,前值1.8%。

机构评美国第二季度实际GDP年化季率修正值指出,由于出口下降和企业投资低迷,美国经济春季增速比最初的报告明显更慢。虽然公司获得了还比较可观的收入,但前景仍非常暗淡。此次官方将第二季度实际GDP从2.1%修正为2%。

其他美国数据的表现。美国截至8月2日当周4初请失业金人数实际公布21.5万人,预期21.4万人,前值20.9万人。美国7月批发库存月率初值实际公布0.2%,预期值0.2%,前值0%。

美联储在今年7月的会议上批准降息25个基点。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月17日至18日再次开会。

美联储主席鲍威尔最近重申,美联储将适当行动以维持经济扩张,他在杰克逊霍尔研讨会上的演讲为在9月/10月会议上降息敞开了大门。

分析师评论金价后市前景

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示,“我们没有看到更多紧张局势。很多新闻——贸易和经济问题已经在过去的几天里反映在市场,涨势之后的获利回吐,以及美元走强,也打压黄金。”

RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示,近期大量资金涌入黄金市场,基本面也将继续推动黄金看多动能。

Streible指出,本周二黄金ETF涌入了48.9万盎司,而白银ETF涌入了120万盎司,黄金衍生品市场创下了一年以来最大增持量。接下去,黄金的目标无疑就是1600美元/盎司关口。基本面是较为利好的,美联储会更激进地降息。全球各地都在降息,再加上贸易问题等。

VanEck黄金投资组合经理Joe Foster表示,整个市场都对经济陷入衰退有所担忧,因此涌向黄金寻求避险。金价突破1600美元/盎司的可能性是很大的,黄金市场已经在新的趋势中稳定下来,这是黄金的新牛市。

瑞银(UBS)策略师近日表示,尽管目前全球经济都处在极大的不确定性中,持有现金仍然不是个好选择,黄金和高分红的股票才是应当选择的。

瑞银全球首席投资策略师Mark Haefele指出,眼下全球范围内有着贸易争端的问题,而经济增长放缓的迹象使得各国央行都开始降息,并且转向刺激手段以推动增长;在这种情况下,很多投资者都在寻求避险资产,现金成为了一个选择。但持有现金并不是解决方法,因为长期大量持有现金的话,会增多风险,投资者将难以达到他们的金融目标。

Mark Haefele指出,投资者们应当选择的策略是持有那些有持续高分红的股票以及黄金。黄金一直以来都被当成是极佳的避险资产,尤其是在利率低迷、股市波动而美元低迷的情况下。

瑞银预计未来六个月金价就能突破1600美元/盎司关口,并且在投资组合中配置黄金将能够带来稳定性。

北京时间00:15,汇通易汇通软件报价,现货金价报1536.00美元/盎司。

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