2019私募梦想创业营第四场B组答辩:创业目标与战略

来源:亿帆贷款

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发布时间:2019-08-24

新浪财经讯 8月16日消息,由东方证券与新浪财经联合主办的2019“东方证券杯”私募创业营第四场圆桌答辩在上海东方证券大厦举行。

在B组圆桌答辩环节,琳灵资产副总经理张立声、成都谊恒投资总监陈恳、纯达资产基金经理张一叶、禹合资产产品总监张小霞和牛牛优选合伙人李志强作为5家入围优秀机构代表人一较高下。横琴淳臻投资管理中心总经理刘辉和广金美好基金管理有限公司总经理罗山担任评委。

B组答辩评委:横琴淳臻投资管理中心总经理刘辉 B组答辩评委:横琴淳臻投资管理中心总经理刘辉

圆桌答辩分为机构简介、标准化问答、开放性问答、机构间互问互答四个环节,评委根据机构的综合表现进行定性打分。

B组评委:广金美好基金管理有限公司总经理罗山 B组评委:广金美好基金管理有限公司总经理罗山

以下为答辩精编:

主持人:首先请5家机构代表依次进行3分钟公司情况简介。

牛牛优选:公司属于金融体系技术流派,团队合伙人来自不同的金融机构,2013团队成型,2015年公司成立,投资策略源自早年低回撤特征的阿尔法对冲模型,后通过优化升级,现在成为市面上少有的量化T+1多头策略。策略通过量化手段寻找和沉淀一些有效的因子,构建有效模型,在合适的符合我们的模型的时候我们出手建仓,购买一揽子股票,然后隔天卖掉,做回合式交易,实现低回撤低风险和收益的积少成多。

禹合资产:禹合资产管理(杭州)有限公司成立于2017年11月,目前发行17只基金,管理规模4.5亿,公司核心团队人员基本来自浙江大学、上海交通大学等国内外知名院校,拥有平均10年以上投资交易经验。公司核心策略为股票多头和T+0,主要投资方向为国内依法发行的股票,股票比重一般在50%-80%之间,根据市场情况动态调整,同时在底仓上叠加日内回转交易。公司通过一套完善的投资评分系统进行辅助决策,综合宏观、选股及交易等因素分别打分,根据综合得分进行投资决策。

禹合资产产品总监张晓霞 禹合资产产品总监张晓霞

纯达资产:公司成立于2016年,目前规模超过15亿,策略主要是股票多头、可转债和市场中性,公司目前员工32名。可转债策略主要分三块,一是根据转债与股票间价格锁定的套利。二是基于转债的配置,获得基于板块轮动的阿尔法收益;三是价格较低,但有下修预期的转债。通常,上市公司股东自己被套了,但是会想办法进行解决,这时候我们会抢先配置。

成都谊恒:公司在2015年成立,产品主要是两类,一类是稳健产品,以固定收益和套利为主,另外一类进取产品是混合策略产品,固收加权益,权益以沪深300指数和ETF为主,有时候才会从行业配置角度买入股票。目的是想通过多品种多策略的运用,包括通过衍生品、期权这些来控制风险,让客户长期获得一个可以接受的回报。此外,我们也有根据客户风险和收益要求进行匹配的定制化产品。

琳灵资产:公司成立于2016年,以稳健投资和控制风险为主,希望给客户实现绝对收益基础上的长期稳定回报。公司已发所有产品都获得了稳健的投资回报。在多家第三方平台中的收益和回撤排名都靠前,并连续两年获得私募年度奖。

刘辉:先说公司的结构,再说说现在的规模,是自己挣的钱还是股东出的钱。

牛牛优选:公司四个合伙人,大股东黄总来自国信期货,其他合伙人来自银行和券商。公司自有资金较少,产品公开业绩一年多,今年管理规模增长明显,刚达到2亿。客户除了原来圈子内的一些朋友和个人客户,今年新增一些机构资金,行业内多家FOF对我们持续进行关注,也有个别已经投资了我们产品。公司已进入中泰证券和华林证券白名单。

牛牛优选合伙人李志强 牛牛优选合伙人李志强

禹合资产:公司层面上,以目前的团队和现有的策略,只要业绩保持稳定,关注我们的机构会慢慢跟我们合作起来,我们计划两年后达到5个亿管理规模,三年达到10亿。以后计划做成有标签和品牌的平台公司,管理三五十亿以上的规模。

罗山:对自己公司的发展和目标战略,以及怎么实现,目前是什么计划?

琳灵资产:公司创始人毛水荣先生曾在保险资管和公募基金有过16年以上的投资管理经验,获得过三届公募基金金牛奖。公司沿袭了公募基金的管理模式,有很成熟的风险管理体系。在培养人才方便,我们现在主要以培养适合公司投资策略的研究员为主,多锻炼交易员的主动能力,还有风控人员的风控把控能力 。公司目标以控制风险,稳健投资为主,给客户提供一个比较稳健的长期回报收益。

琳灵资产副总经理张立声 琳灵资产副总经理张立声

成都谊恒:我们有四个合伙人,我是最大的合伙人,合伙人里面两个人在公司里,其他的两个人做财务投资,不参与公司经营。公司目前产品主要是直销客户的钱,包括以前同事和朋友的钱,在第一创业和山西证券有代销,但代销的金额占比比较少。公司未来目标是想通过成立几类基本的产品作为业绩展示,然后与高净值客户和机构客户去根据他们的需求定制产品。

成都谊恒股权投资总监陈恳 成都谊恒股权投资总监陈恳

纯达资产:公司的发展经营规划是平台型、多策略投资方向,简单介绍过,我们现在已经上规模的产品策略,第一个是股票多头,第二个是可转债,马上要发的产品是中性对冲的策略,这是一个规划。资金来源方面更多是以直销为主。

纯达资产基金经理张一叶 纯达资产基金经理张一叶

禹合资产:在公司发展规划上,虽然我们是一个年轻的团队,但是我们更是一个专业且努力的团队,我们的目标是成为私募公司中的佼佼者,脚踏实地的走好每一步,为客户负责为自己的目标努力。并且在现在策略的基础上引入了一些新的策略,我们的基础策略已经比较成熟,所以磨合的过程比较顺利,未来也相信会有更好的成绩。

牛牛优选:公司层面,以目前已有的团队来讲,未来客户投我们,时间长了,到两三年可能会不一样,我们到两年计划是有5个亿规模,到三年有10个亿,以后计划三五个亿。

刘辉:现在做转债的越来越多了,将来有一些大的金融机构也会进入市场,还有一些做量化的外资。针对这种情况要如何应对?

纯达资产:如果这个市场资金涌入,一级市场申购会供不应求,会压缩在二级市场的利润空间。我们要抓住一级市场中存在的机会。二级市场策略中,如果交易策略很有效,其实做股票可以挣钱,做转债也可以赚钱;但是一定要抓住转债策略的核心,那就是在100到110价格区间中,转债价格相对正股涨跌幅的不对等性,简单描述为跟涨不跟跌,这有利于优化我们交易策略的回报率。

罗山:回撤控制的目标是什么?

禹合资产:我们非常注重产品回撤控制,主要靠仓位控制和风格转换进行回撤控制,2018年最大回撤仅三四个点,今年截至目前最大回撤为七个多点,且当时仓位有七八成。但在控制回撤的同时,我们仍注重对收益的追求,产品成立一年来目前收益为30%。今后我们将在回撤控制和产品收益上继续努力,争取在回撤控制更好的同时给客户带来更稳定更高的产品收益。

罗山:最高仓位达到多少?

牛牛优选:今年有两次全仓的机会,去年平均有70几次,差不多20%多的出手,30%,我们的胜率达到70%。

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